中国对英伟达到底有多重要？

打开网易新闻 查看精彩图片

文丨文雨

4月17日，英伟达CEO黄仁勋时隔3个月再次紧急造访北京。

上一次来中国，黄仁勋从深圳一路北上，不是跳舞就是扭秧歌，全程欢声笑语。但这一次，他是无论如何也笑不出来的。

【中国市场告急】

4月16日凌晨，英伟达在向美国证券交易委员会（SEC）提交的8-k文件中表示，公司已经接到美国特朗普政府通知，在没有得到许可的情况下，未来将无限期暂停对中国出口H20芯片。

2022年，拜登对华实施半导体出口管制，英伟达为了不丢掉中国市场特地设计了符合出口管制的H20，其本质就是英伟达旗舰芯片H100的“阉割版”。

虽然H20在计算能力、互联速度和带宽等层面比不上旗舰AI芯片H100和H800（H20算力不到H100的15%），但这已经是英伟达为中国市场开发的3款GPU中功能最强大的一款，市场接受度颇高。

有数据显示，2024年英伟达光H20就卖了120亿-150亿美元，带动英伟达中国区收入狂飙。根据最新披露的财报，英伟达中国区2024自然年的营收高达171.08亿美元，为历史最高值，中国已成为英伟达在全球的第四大收入来源地。

进入2025年，中国市场再次掀起狂潮，仅第一季度英伟达就向中国销售了价值160亿美元的H20。

禁售中国，无异于自毁基业、自断前程。

全世界范围内，中美两国是最积极、也最舍得在算力上投资的国家，根据国际市场调研机构Omdia的数据，2024年英伟达Hopper系列芯片全球前五大买家分别是微软（48.5万枚）、字节跳动（23万枚）、腾讯（23万枚）、Meta（22.4万枚）、亚马逊（19.6万枚）。

打开网易新闻 查看精彩图片

而且从趋势上来看，中国算力投资的前途与潜力还要远大于美国。

2024年四季度，腾讯、阿里的资本支出增速分别高达386%、258%，在全球主要科技公司中排名第一和第二。另据《财经杂志》统计，2025年字节跳动、阿里、腾讯的资本支出总额预计将增长约69%，而亚马逊、微软、谷歌、Meta、Oracle今年的资本支出总额预计只增长大约29%。

如果按照正常的发展秩序，英伟达接下来每年依然可以从中国市场赚取源源不断地巨额利润，但特朗普的倒行逆施让这一切全都成了泡影。

华尔街对此更是一片哗然，英伟达股价当天开盘直线跳水，一天就跌没了1.3万亿人民币，这对于今年市值已经缩水三分之一的英伟达来说无疑是雪上加霜。

事实上，与中国脱钩对英伟达造成的负面影响还远不止账面这些损失。

大家都知道英伟达的显卡厉害，其实英伟达AI帝国的真正根基是CUDA。

CUDA是英伟达在2006年推出的一个并行计算平台和编程模型，它让开发者能够直接在GPU上编写代码，从而大幅提升计算速度。CUDA上的开发者越多，功能就越强大，这又会吸引更多软件去主动适配CUDA，由此形成一个良性循环。

经过近20年的迭代和积累，CUDA已经炼出了独一无二的能力。英伟达通过CUDA这个软件生态锁定硬件市场，用CUDA就要买英伟达的显卡，就像当年用iOS系统就要买苹果手机是一个道理。目前CUDA生态已经积累大约430万开发者，其中来自中国的开发者有150万，占比高达30%以上，可以说是一个非常重要的基本盘。

不出意外的情况下，CUDA只会越来越强大，毕竟大家已经熟悉了这个生态，而且英伟达的实力也很难被替代。而如果强行脱钩，那就只能另当别论，因为和发展相比，安全永远都是最重要的。

一旦失去中国开发者，对英伟达来说也是一笔不小的损失。

更让黄仁勋头疼的是，他的中国对手已经在准备跃跃欲试、取而代之了。

【从追赶到超越】

尽管国产芯片与英伟达芯片在单卡性能方面还存在一定差距，但在全球GPU整体稀缺的背景下，单卡性能已相对没那么重要，通过多卡集群互联可迅速缩小算力差距，甚至实现反超。

4月10日，华为正式发布CloudMatrix 384超节点。

所谓超节点就是将传统单节点（如8卡昇腾服务器）通过新型高速总线紧耦合互联，形成一个单一逻辑计算单元。这种架构可以突破物理服务器的边界，实现资源池化与对等互联，使算力规模暴增。CloudMatrix 384基于384颗昇腾芯片构建，是迄今为止中国目前最大的商用超节点，规模、算力、性能均已全面超越英伟达NVL72。

数据显示，CloudMatrix 384实现的算力规模可达300PFlops，相比NVL72的180 PFlops提升了67%。

根据英国《金融时报》此前的报道，华为最新AI芯片昇腾910C的良品率已提高至40%，相比一年前的20%翻了整整一倍。2025年，华为计划量产10万块910C和30万块910B芯片，而在2024年这一数据分别为0和20万块。

在软件生态层面，华为升腾的异构计算架构CANN对标英伟达CUDA + CuDNN核心软件层。2024年，整个生态体系再次升级，成功发布CANN 8.0和MindSpore2.4版本，截至去年年底，鲲鹏、昇腾的开发者数量已超665万。

当产能、技术、生态齐步拉升，华为平替英伟达就只是时间问题了。

事实上，当年华为被制裁前本就是领先英伟达的。

2019年，昇腾910刚问世时的半精度（FP16）算力就已达到256TFLOPS，是当时算力最强的AI处理器，比同期英伟达旗舰产品Tesla V100 GPU的125 TFLOPS高一倍。如果不是美国政府强行干预，今天站在世界算力舞台中央的究竟是谁恐怕都要打一个问号。

最了解你实力的永远是你的对手。

英伟达自2024年开始连续两年将华为列为竞争对手，黄仁勋更是在接受国外媒体采访时盛赞华为是中国最强大的科技公司。

黄仁勋很清楚，一旦英伟达撤出中国市场，华为将迅速填补这个空白。

也正因如此，他才会突访北京，并在17日的会谈中明确表示希望与中国继续合作。

说到底，中国已经可以没有英伟达，但英伟达现在还不能没有中国。

免责声明

本文涉及有关上市公司的内容，为作者依据上市公司根据其法定义务公开披露的信息（包括但不限于临时公告、定期报告和官方互动平台等）作出的个人分析与判断；文中的信息或意见不构成任何投资或其他商业建议，市值观察不对因采纳本文而产生的任何行动承担任何责任。